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PTA 有望再次拉升

  春节前夕,PTA期价打破不温不火局面,一举上破振荡一个多月的区间。节后下游涤丝工厂的“开门红”行情更是为PTA市场再添一把火,PTA期价重心节节攀高。近期国际油湖北癫痫病哪里好价依然在高位振荡,PX也保持偏强态势,成本端的坚挺为PTA价格提供有力后盾,短期调整过后PTA有望重返强势局面。

成本支撑强劲

1月底,日本和韩国两套装置的意外停产促使亚洲PX报价大幅拉涨,目前虽然韩国SK蔚山40万吨的装置已重启,但PX依然强势不减,FOB韩国报价在900美元/吨徘徊,PX与石脑油的价差重回400美元/吨,P武汉中际癫痫医院收费X生产现金流处于50美元/吨左右。在成本端利好刺激下,PTA成本拉涨至5500多元/吨,现货平均加工利润由负转正。

二季度是PTA销售小旺季,市女性癫痫能治疗好吗场传言今年上半年远东和翔鹭石化等可能都有重启计划,届时会提前备料生产,市场对PX的需求量加大。不过,与此同时,原料端PX将迎来检修高峰,涉及装置产能高达687万吨,占亚洲PX总产能的15%,超过前两年同期检修量200多万吨。供需缺口的扩大将推高PTA成本,PX生产环节现金流也将继续扩大。

  需求预期旺盛

2016年聚酯行业减产之后,主要涤纶长丝库存便大幅回落,整个四季度涤丝库存天数基本都处于个位数水平,其间不断刷新历史低位。从去年年底到今年开工,涤丝市场保持高涨热情,无论从价格还是产销方面都呈现向好局面。尽管今年春节期间聚酯工厂检修力度小,开工负荷高于往年10%,但低库存为市场奠定了良好的基础,节日累库影响被大大减弱。

数据显示,今年节后涤纶POY、FDY、DTY库存分别为12、18、24天,较去年春节后分别低8、2、4天。今年春节开工后涤丝市场全线飘红,各品种价格基本提涨300—500元/吨,随着下游订单大量增加,PTA需求有望再次拉升。

  加工费大幅走高

2016年国内只有汉邦石化220万吨的装置投产,产能过剩局面得到一定缓解,然而PTA生产利润却不见好转,现货加工费一降再降。2014年现货平均加工费为588元/吨,2015年达到503元/吨,去年更是收窄至475元/吨。

不过,进入2017年以来,在产业链向好带动下,现货利润逐步提升,目前年内平均加工费已升至570元/吨附近,盘面加工费更是达到900元/吨的相对高位。盘面利润走高将遏制部分做多力量,短期期价或有一定的调整需求。

然而中长期来看,上游PX市场面临检修高峰,供给偏紧预期兰州治疗癫痫最好的专科医院将助推PTA成本提升,同时下游聚酯需求旺盛,补货积极拉动PTA消费。上下游利好叠加下,PTA期价有望再次上扬。

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